Viernes, 18 de Mayo de 2001, 21:00hs
Fuente: INVERTIA

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¿QUÉ SON Y COMO COTIZAN LOS ADR´S?

Los ADR´S son certificados negociables que se operan y cotizan en el mercado accionario norteamericano. Estos representan la propiedad de un número específico de acciones de una compañía que pertenece mayoritariamente a inversionistas no estadounidenses, sea privada o estatal.

Los ADR´S son certificados negociables que se operan y cotizan en el mercado accionario norteamericano. Estos representan la propiedad de un número específico de acciones de una compañía que pertenece mayoritariamente a inversionistas no estadounidenses, sea privada o estatal.

Los ADR´S surgen ante la necesidad de financiamiento que presentaban diversas empresas para continuar con su crecimiento y con la finalidad de conseguir recursos frescos provenientes del extranjero. En respuesta a esta situación, se creó en los Estados Unidos un nuevo tipo de instrumento denominado Américan Depositary Receipt (ADR),a través del cual empresas cuyo capital mayoritario no sea americano pueden ser listadas en los mercados estadounidenses y cotizar sus valores en cualquiera de dichos mercados.

Cabe señalar que un ADR no representa necesariamente una sola acción emitida por la compañía extranjera, es decir, cuando este tipo de instrumento mantiene una estructura cambiaria con respecto a las acciones foráneas (relación par) diferente a uno, el ADR implica la posesión del volumen de acciones representativas que conformen la relación par preestablecida que se determine.

Para que una emisión de ADR se autorice por parte de la Securities Exchange Commission (SEC), participan las siguientes figuras jurídicas:

• La Compañía EMISORA de acciones, la cual no deberá ser estadounidense de manera mayoritaria.
• Un BANCO CUSTODIO, el cual mantendrá bajo su poder las acciones corporativas que avalen la emisión de ADR y deberá ser corresponsal del BANCO DEPOSITARIO estadounidense que los emitan.
• Un BANCO DEPOSITARIO, el cual deberá ser estrictamente estadounidense y tendrá a su cargo la emisión de los ADR, así como su entrega a los inversionistas y el envío del material requerido a la Asamblea de Accionistas.
• La agencia de valores del pais de origen de la accion, que dará seguimiento y registro de las cotizaciones de los ADR en comparación con sus valores colaterales y de las operaciones de arbitraje que éstas se deriven.
• Casas de Bolsa del pais extranjero y estadounidenses las cuales fungirán como agentes colocadores en y entre ambos mercados, según corresponda.
• Corredores de Bolsa del paises extranjero y estadounidenses y
• El o los inversionistas en los Estados Unidos.

De este modo, el ADR se constituye en los mercados de Estados Unidos como un certificado de propiedad accionaria de valores extranjeros que facilita las operaciones de este tipo de instrumentos en el mercado americano y avala la compra y venta representativa de las acciones colaterales emitidas por la EMISORA en su país de origen.

Elaborado por Angélica Ortiz Moran